以大乘至极之义，说万法之性相也。万法指染净之诸法，真如指离染净之一味实体，真如之体如水，万法之相如波，波之性即水，万法之性即真如，水随缘而生波之相，真如之体应缘而现万法之相。
净名经曰：
万法即真如，由不变故。真如是万法，由随缘故。
金錍论曰：
故子应知，万法是真如，由不变故。真如是万法，由随缘故。子信无情无佛性者。岂非万法无真如耶？
